Comment GDF Suez s’est financé à tarifs réduits

Tout juste installée dans son nouveau fauteuil de directeur financier du groupe français, Judith Hartmann a lancé une émission obligataire de 2,5 milliards d’euros, qui a su séduire les investisseurs.

Avant même son arrivée en bonne et due forme à la tête de la direction financière de GDF Suez, Judith Hartmann a dû mettre la main à la pâte. Nommée officiellement directeur financier du groupe français il y a tout juste deux semaines, elle est en réalité à la manoeuvre depuis le début du mois de février. « Cette période de transition m’a permis d’établir un premier contact avec les équipes et de me pencher sur plusieurs sujets, et notamment sur ce projet d’émission obligataire », explique-t-elle. 2,5 milliards d’euros répartis en quatre tranches avec des maturités comprises entre deux et vingt ans, rien qui ne pouvait effrayer cette ancienne argentière de la société allemande de médias Bertelsmann. « Si ce type de transactions ne m’était pas inconnu, rencontrer des taux aussi bas était, en revanche, une première pour moi », nuance-t-elle. Et pour cause, l’ensemble de l’opération affiche un coupon moyen de 0,75 % pour une maturité moyenne de 9,8 ans. Mais deux coupons surprennent encore plus le directeur financier que les autres : celui de 1,5 % pour la tranche de 500 millions d’euros à maturité mars 2035 et, surtout, celui de… 0 % pour la tranche de 500 millions d’euros à maturité mars 2017. « GDF Suez, qui mène une politique active de gestion de sa dette, n’avait jamais bénéficié de coupons aussi faibles pour ces maturités en euros », se félicite Judith Hartmann.

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